由国家电力投资集团控股的中国电力（02380.HK）、远达环保（600292.SH）和电投产融（000958.SZ）三家上市公司正在紧锣密鼓地实施资产重组。类似的操作，正在更大范围内频现。2025年是国有企业改革深化提升行动的收官之年，能源央企资产整合高潮迭起。

远达环保4月16日晚间公告，拟通过发行股份及支付现金的方式向中国电力购买其持有五凌电力有限公司63%股权、向湖南湘投国际投资有限公司购买其持有五凌电力37%股权以及向国家电投集团广西电力有限公司购买其持有国家电投集团广西长洲水电开发有限公司64.93%股权，并拟向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。

该交易中，五凌电力100%股权的资产评估值约为246.67亿元，长洲水电64.93%股权评估值约为30.68亿元。基于前述评估值并经交易各方充分协商，本次交易远达环保支付的总对价合计约277.36亿元，其中以发行股份方式支付对价235.76亿元，以支付现金方式支付对价近41.60亿元。

交易完成后，远达环保的控股股东将变更为中国电力，实控人仍为国家电投集团。

远达环保将由此成为国家电投集团境内水电资产整合平台。公告称，远达环保是国家电投集团唯一的环保产业平台，专业从事大气、水污染治理，固（危）废处理处置，矿山及土壤修复等环保业务，在国内工业烟气治理领域、催化剂制造领域处于领军地位，项目覆盖全国各省、市、自治区，并延伸至“一带一路”沿线国家。交易完成后，远达环保将新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务。

澎湃新闻注意到，近来国家电投集团的核能发电业务整合也颇为活跃。

电投产融拟通过资产置换和发行股份方式购买国电投核能有限公司100%股权，同时置出国家电投集团资本控股有限公司100%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。该交易日前已获得国务院国资委批复，并通过国家市场监督管理总局的经营者集中反垄断审查。

在推进新能源业务打包上市的同时，中国华电集团正在加速整合其常规能源资产。

华电国际（600027.SH）此前宣布，拟通过发行普通股（A股）及支付现金的方式购买中国华电集团有限公司持有的华电江苏能源有限公司80%股权，福建华电福瑞能源发展有限公司持有的上海华电福新能源有限公司51%股权、上海华电闵行能源有限公司100%股权、广州大学城华电新能源有限公司55.0007%股权、华电福新广州能源有限公司55%股权、华电福新江门能源有限公司70%股权、华电福新清远能源有限公司100%股权，以及中国华电集团北京能源有限公司持有的中国华电集团贵港发电有限公司100%股权等，并募集配套资金。

华电国际对上述交易解释称，随着成本端、需求端及政策端的三重改善，近年来火电企业盈利能力明显改善，注入火电资产正当时。通过将优质火电资产注入华电国际，可以充分借助资本市场价值发现机制打造中国华电旗舰常规能源上市公司，助力发挥火电在电网安全稳定运行及能源保供的重要作用。

澎湃新闻注意到，通过此次交易，华电国际还能彻底解决在部分地区的遗留同业竞争。新能源巨无霸华电新能源集团股份有限公司（下称华电新能）已于3月25日正式提交IPO注册申请，拟在上交所主板上市——这是华电集团新能源业务最终整合的唯一平台。

早在2023年6月，华电新能沪主板IPO上会获得通过。华电新能本打算通过公开发行股票募资300亿元，其中210亿元拟投入风力发电、太阳能发电项目建设，约90亿元用于补充流动资金。若最终达成拟募资金额，华电新能将一举刷新三峡能源在2021年创造的227亿元A股新能源行业最大规模IPO纪录。

但从过会到提交IPO注册申请，时隔近两年时间，华电新能的IPO募资额较此前大幅缩水40%至180亿元。

国家能源集团4月8日宣布，作为国资委国有资本投资公司试点单位，坚定看好中国资本市场发展前景，积极支持控股上市公司高质量发展。下一步集团将持续支持各控股上市公司深耕主责主业，增强核心竞争力，持续推进资产整合，兑现同业竞争承诺，实现优质资产向上市公司集聚，增强上市公司核心竞争力。

中国神华（601088.SH）同日公告，为减少潜在同业竞争，2025 年1月，中国神华以85264.95万元对价收购国家能源集团所持国家能源集团杭锦能源有限责任公司100%股权。该交易已于2025年 2月份完成交割。根据双方签订的避免同业竞争协议及其相关补充协议约定，目前国家能源集团和中国神华正在协商启动新一批的注资交易，继续推进煤炭优质资产注入中国神华。